但凡关注一点经济新闻的人都知道，从去年3月份至今许多银行、金融机构受到了次级债及其相应金融衍生产品极大的影响，坏账严重，资产严重缩水，很多上市的大型金融机构股票受到了投机者或对手的狙击。我所工作的银行也是其中之一。3月16日熊斯等被JPmorgan的2块钱逼到死角，城门失火殃及池鱼，我们银行的股价应声而落，一天之内跌了将近50%。其实在此之前我们银行的股价就一直在下跌，原因就一个，手里的mortgage太多了。按资产算我们银行也能排得上全美十大，当然这是一年前的事了，可是拥有的房贷总量倒是全美数一数二排得上号的。偏偏我们银行主要的业务都在号称dead zone的中西部，不管是不是好贷款，没人愿意交易，只好全都烂在手里。雪上加霜的是就在次级债全面爆发不久前的06年底我们银行还雄赳赳气昂昂的进军了弗洛丽达房地产业。结果现在就变成了一个每个月亏损几百万的无底洞。要说上层决策机构也不是傻子，在更早的时候我们银行成功的以几百万的价格收购了加州一家房贷公司，转手几个billion倒给了一家大投行，很是赚了一大笔。但是当我们掉头南下，准备在弗洛丽达如法炮制的时候，不幸时机不对，给牢牢的套住了。其实风险管理在大型金融机构中还是挺受重视的一个部门，只不过如果事情没有发生的时候，大家并不真的清楚到底该如何去计算风险。所有的模型都会忽略小概率事件，可是真正引发问题的却总是小概率事件。我们私下里当作笑话讲的一件事是，我们有一位风险管理部门的高级经理在我们银行的股价从40块跌倒二十几的时候，把自己401K里的钱全都换成了银行的股票。他觉得按照他们的计算我们银行的股价已经跌到底了，市场实在是反应过度了。现在我们的股价只剩五块多了。
自从华尔街日报披露我们银行有意寻求买主之后，公司里众说纷纭。大家都在猜测谁会成为我们未来的东家。比较恶搞的说法是让Burger King来收购吧，这样我们为数众多的drive through ATM都可以让他们直接拿来用。还有人把各个潜在收购者的名字列在一起做了一个fortune wheel小软件在公司内部流传，空白键按一下，指针停在那里那个就是。当时中国工商银行和建行都名列其中，不过后来两家银行都有申明说他们还无意于进军美国市场，这才作罢。我们老板说，其实海外资金收购的话倒是最好的，尤其是如果它们本身没有美国业务的话，他们会最小化对银行内部结构的调整。之间最戏剧化、也最有可能的两家收购者一个是同在中西部的一家地区性银行，另一个是一家海外银行。就在两年前这家地区性银行一直被传要被我们银行收购，当时我们银行的资产是他们的好几倍，现在我们银行的资产不断缩水，终于到了要被他们收购的地步，真是三十年河东三十年河西啊。另外那家海外银行很多年前就在美国有分支机构，偏偏我们老板他们几年前就是从那儿跳过来的，而且离开的时候和那边的公司搞得非常的难看，官司打了一年多，如果现在居然又要两家合并，这东风西风之争估计也有够瞧的。我们私下里感叹，可见任何时候都不要把事情做绝了，否则不知道什么时候就会被反咬一口。
后来银行的CEO出来申明说我们寻求“alternative strategy”并不一定意味着要把自己卖掉，一般来说华尔街上的人看到“alternative strategy”两字就知道这个公司要自卖自身了。果然我们银行居然在一个月之后找到了几十个亿的注资，算是解了燃眉之急。时间如此紧迫实在是给联储逼的。联储给熊斯等提供紧急贷款是因为他们各类金融衍生产品的交易对家太多太大，一旦他们瞬间垮台，所引起的多米诺效应可不是闹着玩的。但是联储对我们就没有那么大方了，我们老板说他们就想杀鸡给猴看呢，终于逮着一个没有那么大后顾之忧的了。当然更关键的原因是我们更多的还是传统意义上的商业银行，从储户的角度出发，联储作为一个监督机构需要强迫我们保证健康的资债平衡。但是董事会考虑的可不一样，我们老板事后说，从局外人的角度看之前一些购并方案中也有挺不错的选择，但是董事会觉得他们的利益不能被最大化而被否决。现在几十个亿给我们买到了时间，但是这才是一个开始。接下来首当其冲的就是雇员人数问题，没有哪个公司在资产缩水很多倍之后还能支撑原先庞大的雇员群体。其次投资人出了钱之后一定要求回报，至少董事会需要提出一份切实可行的扭亏为盈的计划。更何况边上还有一个联储在虎视眈眈的盯着呢。想当初我刚进公司不久，我们公司（子公司）的CEO荣升银行集团米歇根地区的主席，开开心心去做了一方诸侯，现在八成正在火山口上煎熬吧。
我们银行的故事
小概率事件的诡异之处在于：当小概率事件没有发生时，人们会低估它；但当它确实发生后，人们又会忽然高估它。有个德国大佬做过个著名研究，911后大多数人不愿意乘飞机了，都愿意开长途车。其实长途车的风险远高于乘飞机。俺们这里最近有做地震后的影响，也发现类似结果。大家并不真的清楚到底该如何去计算风险。所有的模型都会忽略小概率事件，可是真正引发问题的却总是小概率事件。
好奇地问，银行到底是怎么进行风险评估的？计算一个很大的包括所有风险因素的model?这个model中会不会包括各种小概率因素呢？
前段时间看阿耐的博里写，当每个人都预期衰退的时候，就是真的要衰退了（大意）。那银行的风险模型中是否会包括一些类似大众对经济的预期指数之类的参数？如果有，想想也挺好玩的。
Re: 我们银行的故事
这是为什么呢？是说该地区要被裁掉么？niuniu wrote:想当初我刚进公司不久，我们公司（子公司）的CEO荣升银行集团米歇根地区的主席，开开心心去做了一方诸侯，现在八成正在火山口上煎熬吧。
Beyond
好惨， 小概率事件一发生大家才发现还是有胖尾巴的。
我觉得风险控制只能是BEST EFFORT。好多底下的CORELATION 大家不知道，等事件发生了才明白过来。所谓人算不如天算。比如熊四叹破产的时候，大部分相关交易方都买了保险，当然最后没用上，但是万一真要用还不一定用的上－－谁知道卖保险的银行胡卖了多少出去，如果真要兑现，他们没准也要破产。
你是在N？我不知道他们在芝加哥。
我觉得风险控制只能是BEST EFFORT。好多底下的CORELATION 大家不知道，等事件发生了才明白过来。所谓人算不如天算。比如熊四叹破产的时候，大部分相关交易方都买了保险，当然最后没用上，但是万一真要用还不一定用的上－－谁知道卖保险的银行胡卖了多少出去，如果真要兑现，他们没准也要破产。
你是在N？我不知道他们在芝加哥。
Last edited by Knowing on 2008-06-10 9:15, edited 1 time in total.
有事找我请发站内消息
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orangetabby
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这个我倒能理解. 不认同.dropby wrote:晕倒. 风险管理的最基本原则难道不是鸡蛋不能放在一个篮子里? 这种人居然能当风险管理部门的高级经理, 难怪你们银行的风险管理要出问题.我们私下里当作笑话讲的一件事是，我们有一位风险管理部门的高级经理在我们银行的股价从40块跌倒二十几的时候，把自己401K里的钱全都换成了银行的股票。他觉得按照他们的计算我们银行的股价已经跌到底了，市场实在是反应过度了。现在我们的股价只剩五块多了。
我是比较保守的人, 思路跟DROPBY很象的, 但是, 很多人他们是属于搏的类型. 觉的这是个机会, 就是要抓住. 输十次不要紧, 赢一次够花一辈子.
性格决定命运, 基因决定性格. 所以请放心大胆的怨天怨地怨爹娘.
很多东西我也不是很清楚，按我的理解来说吧，MBS是没市场了，mortgage也一样有价无市，尽管贷款不需要像其他交易产品一样mark to market，但是到了季报年报的时候还是要估价的，既然没有人愿意买，又有很大的default的风险，那只好全写掉了，就算你不想写regulator也得逼着你写。至于其他的loan问题也已经出来了，但是似乎都在大家预料之内了，所以影响反而没有这么大了。前一阵子以ITT education为首的教育股狂跌就是受了student loan的影响。Knowing wrote:好奇的接着问：你们既然是商业银行，手里没卖掉的是MORTGAGE 不是MBS，为什么急着要写掉？你们其他的LOAN 多么？比如AUTO LOAN，STUDENT LOAN，CREDITCARD LOAN？这些开始DEFAULT了么？
这两天Lehman brother岌岌可危，街上在传是不是另一只鞋子要掉下来了。
Re: 我们银行的故事
目前全美deliquent loan占地区总额5%以上的州有4个（michigan, ohio, indiana,florida），作为michigan的银行主席他能不头大嘛。海阔天空 wrote:这是为什么呢？是说该地区要被裁掉么？niuniu wrote:想当初我刚进公司不久，我们公司（子公司）的CEO荣升银行集团米歇根地区的主席，开开心心去做了一方诸侯，现在八成正在火山口上煎熬吧。
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But Michigan has great universities. That's fresh blood every year and year after year. I know they probably won't stay but still..海阔天空 wrote:密歇根不仅仅是底特律地区的问题，当然底特律是个大问题 ―― 你们听说底特律市长的八卦么？公司同事跟我传达的时候我就觉得电影也没这么离奇荒谬。密歇根有若干问题，其中之一是人口流失（尤其是青年人口），之二是大公司流失（除了汽车厂密歇根还有很多大公司）。如果人口一直负增长，那么经济肯定是不会起来的，但是密歇根又没有什么特别吸引大量外来人口的地方。
性格决定命运, 基因决定性格. 所以请放心大胆的怨天怨地怨爹娘.
我什么电视都不看，所以很没见过世面的惊诧。
主要就是，市长涉嫌谋杀一个在佐治亚（？）的妓女（？）。这个妓女当然跟市长有些关系，然后在市长夫人见过她之后一周（？）她就死了。对这个妓女死因进行调查的警察都被市长赶走，还有些人想调查，市长就派警察当中的私人力量或文或武的恐吓那些人。市长本人生活豪华（有私人飞机啥的），漏洞连连，但就是能次次当选。每次都充满感情的演讲，比如我爱你们之类的。然后还公然挑起黑白纠纷。等等，等等。―― 这些都是同事说的，我对真实性不负责任。
但是密歇根州长却不敢让这个市长下台（州长有这样的权利），因为州长是白人女性，而市长是黑人男性。
底特律要发展经济，选择的方式是大建赌场。
密歇根的确有好几个很好的学校，但是光靠学校本身不足以支撑起地方经济，而学生毕业后，选择留在密歇根的不多。但是如果有好的经济模式的话，那么密歇根的人才力量倒是足够，可惜。
主要就是，市长涉嫌谋杀一个在佐治亚（？）的妓女（？）。这个妓女当然跟市长有些关系，然后在市长夫人见过她之后一周（？）她就死了。对这个妓女死因进行调查的警察都被市长赶走，还有些人想调查，市长就派警察当中的私人力量或文或武的恐吓那些人。市长本人生活豪华（有私人飞机啥的），漏洞连连，但就是能次次当选。每次都充满感情的演讲，比如我爱你们之类的。然后还公然挑起黑白纠纷。等等，等等。―― 这些都是同事说的，我对真实性不负责任。
但是密歇根州长却不敢让这个市长下台（州长有这样的权利），因为州长是白人女性，而市长是黑人男性。
底特律要发展经济，选择的方式是大建赌场。
密歇根的确有好几个很好的学校，但是光靠学校本身不足以支撑起地方经济，而学生毕业后，选择留在密歇根的不多。但是如果有好的经济模式的话，那么密歇根的人才力量倒是足够，可惜。
Beyond
http://en.wikipedia.org/wiki/Kwame_Kilpatrick
Lots and lots of materials on the case.
Kilpatrick comes from political royalty and was once upon a time considered a member of the new generation of black politicians, including Barack Obama and Cory Booker.
Lots and lots of materials on the case.
Kilpatrick comes from political royalty and was once upon a time considered a member of the new generation of black politicians, including Barack Obama and Cory Booker.
此喵已死，有事烧纸
有一些城市是老牌儿的腐败，几十年的朝代政治，黑暗得不得了，比The Wire里面的Baltimore还黑暗。例如New Orleans, Chicago （Daly家族至今仍然掌握大权），Detroit。过去DC 的地方政治也很乱，市长Marion Barry 多次吸cocaine 被抓，现在上来个年轻帅哥 Fenty，是＂新政治＂的代表。
New Orleans 曾经出过整个警察局全部被揪出来清查起诉的历史－－－在腐败几十年之后，完全是穿制服的 mafia。N年前在电视上看过纪录片，大半不记得了。当然，腐败历史根深蒂固，春风吹又生。参见"All the King's Men"，根据Louisiana某任州长真实实际写的小说，二十年代就这样了，州长因为跟人分赃不匀被干掉了。
New Orleans 曾经出过整个警察局全部被揪出来清查起诉的历史－－－在腐败几十年之后，完全是穿制服的 mafia。N年前在电视上看过纪录片，大半不记得了。当然，腐败历史根深蒂固，春风吹又生。参见"All the King's Men"，根据Louisiana某任州长真实实际写的小说，二十年代就这样了，州长因为跟人分赃不匀被干掉了。
Last edited by Jun on 2008-06-12 15:05, edited 1 time in total.
此喵已死，有事烧纸
仅仅“帅哥”两个字立刻引来人们的好奇心。
http://en.wikipedia.org/wiki/Adrian_Fenty
我对他没什么了解，他上台时我差不多已经要搬出DC了。在广播上的Kojo Naamdi Show 听过他接受采访，基本上没有废话和陈词滥调，比较实事求是，没有什么引起我的反感的地方。
他上台后的一些作为包括组织一个年轻而且种族多元化的管理队伍。警察局长是个从基层上来的白人女官（这个选择被Pelecanos 在小说里讽刺了一下）。教育局长是个一样年轻的韩裔女性，过去没有当过教育公职的，一上来就哗哗哗开除了不少人，裁了不少浪费的设施。Fenty 自己前一阵也露了一手，爆出Family Service部门办事不力导致四个女孩被母亲害死的丑闻后立刻开除了六个职员并且进行整顿，命令重申全部child welfare 案子。
DC 长期没钱没人，积垢一大堆，一时也搞不干净，不过目前好像对他的口碑还不错。
http://en.wikipedia.org/wiki/Adrian_Fenty
我对他没什么了解，他上台时我差不多已经要搬出DC了。在广播上的Kojo Naamdi Show 听过他接受采访，基本上没有废话和陈词滥调，比较实事求是，没有什么引起我的反感的地方。
他上台后的一些作为包括组织一个年轻而且种族多元化的管理队伍。警察局长是个从基层上来的白人女官（这个选择被Pelecanos 在小说里讽刺了一下）。教育局长是个一样年轻的韩裔女性，过去没有当过教育公职的，一上来就哗哗哗开除了不少人，裁了不少浪费的设施。Fenty 自己前一阵也露了一手，爆出Family Service部门办事不力导致四个女孩被母亲害死的丑闻后立刻开除了六个职员并且进行整顿，命令重申全部child welfare 案子。
DC 长期没钱没人，积垢一大堆，一时也搞不干净，不过目前好像对他的口碑还不错。
Last edited by Jun on 2008-06-12 17:59, edited 1 time in total.
此喵已死，有事烧纸
The Giant Pool of Money
http://www.thisamericanlife.org/Radio_E ... sched=1242
This episode of this american life helped me understand this subprime mortgages crisis a lot.
The Giant Pool of Money
A special program about the housing crisis produced in a special collaboration with NPR News. We explain it all to you. What does the housing crisis have to do with the turmoil on Wall Street? Why did banks make half-million dollar loans to people without jobs or income? And why is everyone talking so much about the 1930s? It all comes back to the Giant Pool of Money.
This episode of this american life helped me understand this subprime mortgages crisis a lot.